Hf forex

SISTEMAS DE NEGOCIAÇÃO.

Peter Van Kleef.

CEO da Lakeview Arbitrage.

Peter Van Kleef, CEO da Lakeview Arbitrage, lidera atualmente uma série de Workshops de especialistas em comércio de alta freqüência em Londres, Nova York, Dubai e Hong Kong. O Sr. Van Kleef geriu importantes carteiras de investimentos de fundos de hedge funds e departamentos de negociação quantitativa para, entre outros, Cooper Neff, Salomon Brothers, HypoVereinsbank e Credit Lyonnais. Possui mais de 15 anos de experiência no desenvolvimento e no funcionamento de sofisticadas operações de negociação automatizada. Ele é um orador freqüente em estratégias complexas de arbitragem com foco na arbitragem de volatilidade e negociação algorítmica de alta freqüência. Ele também é um consultor bem conhecido para a comunidade de investimentos em relação à negociação, gerenciamento de riscos, questões operacionais e estratégicas.

Peter fala com o FX Trader Magazine sobre sua experiência como comerciante e explica os principais benefícios e riscos envolvidos no comércio de alta freqüência.

Como você entrou no High Frequency Trading? Você pode nos contar um pouco sobre seus antecedentes e experiência como comerciante?

Durante meus estudos, eu estava fazendo um período em Salomon Brothers na equipe de derivativos patrimoniais em Frankfurt, Alemanha. Estávamos arbitrando o futuro do índice contra seus componentes nos antigos sistemas de negociação IBIS e DTB, que foram algumas das primeiras plataformas para negociação eletrônica. Eu também estava fazendo o mercado com as opções DAX. Isso foi no início dos anos 90. Depois de terminar meus estudos nos EUA, comecei a trabalhar para o Cooper Neff, que na época era um dos principais jogadores nos primeiros dias da negociação de alta freqüência. Depois disso, tive temporadas no DRW e no Transoptions. Todas essas empresas foram adotantes anteriormente de comércio eletrônico de alta freqüência e, nesse momento, líderes em seu campo. Era imediatamente evidente que, ao ter uma tecnologia superior, você poderia ganhar uma vantagem significativa sobre seus concorrentes e que poderia gerar lucros desproporcionais sem risco excessivo. Depois disso, comecei a trabalhar para alguns bancos maiores como o Credit Lyonnais e o HVB e os ajudei a desenvolver suas capacidades comerciais eletrônicas com o conhecimento adquirido nos primeiros líderes no campo. Então, praticamente entrei no ponto de partida do comércio eletrônico de alta freqüência e nunca mais olhei para trás.

A corrida de velocidade que você está vendo agora é apenas uma repetição do que aconteceu no final dos anos 80 / início dos anos 90, quando os mercados primeiro ficaram eletrônicos e estou certo de que terminará de forma semelhante. Parece haver ciclos no mercado.

Você pode explicar o que os comerciantes de alta freqüência fazem e como eles trocam?

Geralmente, os comerciantes neste segmento tentam analisar os mercados mais rapidamente do que seus concorrentes e também explorar oportunidades mais rapidamente do que qualquer outra pessoa. Existem basicamente dois segmentos distintos. O primeiro é onde as pessoas dependem principalmente da velocidade para obter negócios que, por exemplo, corrigem o mispricing em diferentes mercados. Esses negócios são quase livres de risco para o mais rápido e, portanto, a concorrência é feroz. O segundo segmento se baseia mais em uma vantagem estratégica ao analisar os mesmos dados de forma diferente ou em outros dados, como notícias em combinação com dados do mercado. Aqui a velocidade ainda é muito importante, mas o know-how e a estratégia são pelo menos igualmente importantes. Como ambas as abordagens exigem a análise de centenas, senão milhares de títulos e seus livros de pedidos em tempo real, além de outros tipos de informações, esse tipo de negociação pode ser feito por humanos. Os computadores fazem toda a análise e também executam os negócios. O trabalho do comerciante é criar as estratégias que os computadores devem executar e ajudar a equipe de TI a implementá-los. Depois disso, os comerciantes estão monitorando o comércio e definindo os parâmetros das estratégias. O comerciante, portanto, tem que ser mais o tipo responsável e cuidadoso do que o tipo agressivo de estilingue de armas do passado. Alguns recursos de TI também não causam dano. A máquina sempre se dedica apenas ao comerciante que projetou as estratégias e a pessoa de TI que as implementou.

Quais são os benefícios da HFT para os mercados?

A HFT certamente garante que os preços em todos os locais permaneçam na linha. Qualquer desvio significativo é arbitrado em segundos divididos. Isto é, obviamente, muito valioso, pois garante que o preço diferencial seja eliminado rapidamente e as pessoas recebam preços justos em todos os locais. A segunda grande vantagem é que facilita a disponibilização de liquidez ao mercado. Se alguém pode adaptar preços mais rapidamente a mercados em mudança, é menos provável que seja aproveitado, por exemplo, por notícias. Qualquer mercado depende da liquidez. Isso é principalmente fornecido pelos fabricantes de mercado. Eles também são os primeiros líderes e adotantes da HFT, uma vez que os ajuda a melhorar seu trabalho. Finalmente, iguala a oportunidade. Os níveis de negociação eletrônica do campo de jogo como conexões e relacionamentos são muito menos importantes do que nos mercados negociados por voz. A tecnologia é mais acessível do que nunca e as pequenas empresas podem vencer grandes estabelecidas.

Quais são os principais riscos envolvidos no HFT hoje? E o que deve ser feito para evitá-los?

Os principais riscos são, basicamente, um design fraco das estratégias e infra-estrutura. As firmas rotineiras que ignoram a segurança e não fazem as coisas adequadamente levadas a cabo do mercado. A experiência tem um valor significativo e as pessoas envolvidas que possuem as habilidades e a experiência necessárias certamente valem a pena. Certificar-se de que não há um único ponto de falha e começar pequeno e em um ambiente controlado também é importante.

Por que existe uma controvérsia em torno da HFT nos mercados de hoje?

Porque é sempre bom ter alguém culpado de criar o perfil de um deles, especialmente quando a maioria das pessoas não entende o assunto. É muito fácil apontar o dedo quando alguém não tem um grande grupo de lobby. Ele sempre esteve na moda para culpar pessoas com conhecimento e tecnologia superiores para os males do mundo. As pessoas sempre têm medo de coisas novas e de que não entendem. HFT tem vigência por cerca de 20 anos. Então, se fosse realmente tão ruim, deveria ter feito as mesmas manchetes antes.

O que é necessário para entrar no espaço de negociação de alta freqüência?

Não muito, estes dias você pode obter uma conta de corretagem que lhe dá uma API com a qual você pode se conectar com um depósito mínimo de cerca de 2K USD e você pode baixar um mecanismo de código aberto, como o Marketcetera, para que você possa começar. Claro que existem serias limitações ao que você pode fazer com uma configuração de baixo custo, mas pode fazer você começar em uma plataforma que pode crescer com suas habilidades e necessidades. Indo para a frente, você verá estudantes universitários e até pessoas do ensino médio começando em algo trading de casa. Mesmo se você quiser um estado da arte de configuração, não precisa de quebrar o banco. O comércio HFT tornou-se acessível para quase todos.

Quais são as estratégias HFT usadas mais lucrativas?

Qualquer coisa em que as pessoas vejam os dados que a concorrência não examina e que analisa os dados de forma diferente do que outras pessoas. Além disso, estratégias simples. As ideias mais complexas raramente voam.

É verdade que o vencedor, em outras palavras, o mais rápido, leva tudo?

Na competição de velocidade pura sim, a menos que o mais rápido seja no banheiro ou em férias. Então, o número 2 tem chance. Mas a maioria das principais empresas HFT não ganham seu dinheiro porque são as mais rápidas. Suas estratégias são mais inteligentes que as de seus concorrentes ou ligeiramente mais agressivas quando conta.

Qual é o fator mais importante para alcançar a velocidade: software - o que significa codificação dos algoritmos -,

hardware ou proximidade ao fluxo de pedidos?

Se você deseja ser um concorrente sério para o slot mais rápido nestes dias, você precisa implementar coisas em hardware e conectá-lo diretamente na troca com níveis de resposta pré-calculados para que seu sistema apenas execute comparações binárias.

O HFT é um negócio extremamente lucrativo. Isto vem principalmente do fato de que os computadores HFT podem ver tanto o fluxo de pedidos quanto os pedidos flash institucionais?

Não, na verdade não. Se você trocar através de um computador rápido você exclui qualquer humano da competição. Então, essas são muitas pessoas. Se você procura uma pequena e quase certa vantagem e dimensiona essa estratégia em muitos subjacentes e mercados, você ganha muito dinheiro com pouco risco. Isso é o que o suco é. A análise da microestrutura do mercado e das finanças comportamentais são áreas com muitas oportunidades. As ordens instantâneas são apenas um pequeno pedaço do quebra-cabeça.

Como HFT está fazendo no espaço Forex?

Forex tem a desvantagem de muito poucos pares de líquidos para negociar. Os pares de líquidos são, claro, lotados por muitos jogadores. Forex é um mercado interessante através da fragmentação e diferentes fusos horários. O entendimento das idiossincrasias do mercado e da estrutura do mercado são importantes.

Existem estratégias HFT lucrativas ou jogadores no mercado Forex OTC?

OTC e HFT são um pouco contraditórias. Se um comércio é OTC real, então negociado por telefone, em vez de um sistema de negociação ou plataforma, você pode realmente chamá-lo de HFT.

Como você consegue a velocidade em um mercado OTC sem uma troca central?

Se a sua definição de OTC é a plataforma bancária proprietária diferente, é claro que existe uma vantagem, pois existe sempre um fornecedor que está fora dos outros. Explorar isso não é uma estratégia muito bem recebida, é claro, pelos provedores de preços. Se você quiser aproveitar ao máximo, você precisa se conectar a tantas plataformas e provedores de preços quanto possível para criar seu próprio mercado central sintético.

Os comerciantes de varejo sofisticados poderão desenvolver estratégias e modelos de FOREX HTF?

Isso já está acontecendo. Em nenhum outro mercado, os varejistas ganham 400 a 1 alavancagem. Então, isso é muito atraente se você tiver capital limitado, especialmente porque as moedas foram muito voláteis recentemente.

Para um desenvolvedor de sistema de negociação, quais são as diferenças entre a construção de um sistema de negociação de alta freqüência e um sistema de negociação de baixa freqüência?

Se as coisas derem errado, provavelmente irão mal rápido e em tamanho. Portanto, a segurança é primordial. Esse não é tanto o caso com a negociação de baixa freqüência como um ser humano sempre pode intervir após o primeiro ou dois negócios ruins ou mesmo antes do primeiro, dependendo da freqüência. Na HFT, muitas vezes não é possível.

Durante o mês de outubro você estará realizando várias oficinas em Londres, Nova York, Dubai e Hong Kong. Qual é o objetivo dessas oficinas?

Principalmente para educar as pessoas sobre o assunto e dissipar alguns dos mitos que cercam o assunto. Também um objetivo principal é dar às pessoas as informações necessárias para construir uma operação de última geração da arte a partir do zero e como evitar as principais dificuldades. Para mostrar opções de pessoas em relação a estratégias e sistemas.

Quais serão os principais benefícios para quem vai participar?

Para obter uma compreensão completa do assunto e como dominar os desafios ao entrar no jogo. Para as pessoas que já estão ativas no campo, os cursos também devem dar algum alimento para pensar sobre como melhorar a configuração de um.

Como você vê o HFT evoluir no futuro? Você acredita que a maioria dos hedge funds e gerentes de dinheiro incorporará estratégias HFT em suas próprias negociações?

Não é a maior parte. Depende da sua definição de HFT. O que é uma negociação de média freqüência agora foi uma negociação de ultra alta freqüência há 15 anos. Muitos investidores institucionais têm um horizonte de longo prazo e levará muito tempo a entender que algumas técnicas de alta freqüência podem beneficiá-los muito. No momento, muitos consideram uma moda passageira que vai passar e, portanto, não se engaja no tópico. Esse é um erro, mas, novamente, os mercados geralmente são um meio para a transferência de riqueza de muitos para poucos e não o contrário.

Gostaria de dar qualquer conselho específico a quem considere entrar na HFT?

Passe tempo suficiente aprendendo sobre o assunto. Aprender as lições de maneira difícil por tentativa e erro pode ser caro.

O aumento da HFT no mercado Forex.

Antes de começar, adivinhe o que o HFT representa (Hot Fudge Tundae? Provavelmente não!), Lembre-se de você para dizer-lhe que é curto para negociação de alta freqüência. Isso se refere a um dos muitos tipos de estratégias de negociação algorítmicas que envolvem a execução rápida de múltiplos sinais projetados para aproveitar as oportunidades de arbitragem ou scalping.

Esta prática já foi generalizada no mercado de ações antes que ele finalmente abriu caminho na arena forex alguns anos atrás. Isso ocorreu com muita controvérsia, já que as HFTs foram responsabilizadas por ter uma vantagem injusta, encurralando os mercados e, até certo ponto, causando instabilidade. Afinal, alguns algoritmos dizem que as ordens são de milissegundos antes de outros comerciantes fazer, enquanto outros são reivindicados para inundar ordens para confundir outros jogadores do mercado. Heck, algumas instituições FX se juntaram para agir contra esses HFTs!

Mesmo assim, a participação no mercado forex dessas empresas HFT continuou a crescer, com os comerciantes algorítmicos triplicando seu volume forex nos últimos três anos. Ao mesmo tempo, os grandes bancos também reduziram sua atividade de mercado forex, uma vez que foram sujeitos a um escrutínio mais estrito dos órgãos de vigilância regulatórios.

Conforme relatado nesta peça da Bloomberg, o forex ECN FastMatch indicou que os fabricantes de mercado não bancários agora representam 75% da atividade de negociação em sua plataforma, enquanto as instituições financeiras maiores representam apenas os 25% restantes, abaixo de sua participação de 55% em janeiro de 2018 . No LMAX Exchange, esses fabricantes de mercado de alta velocidade representam 60% da liquidez, enquanto os bancos compõem 40%, um outro lado da sua participação há três anos.

Por causa dessa mudança, os HFTs são capazes de argumentar que eles realmente estão fazendo o favor da indústria cambial, mantendo a liquidez apoiada. Empresas como a Citadel Securities LLC, que quadruplicaram seu volume de negociação de moeda após o voto de Brexit, explicam que estão simplesmente atuando como contrapartes para garantir que a execução comercial seja eficiente e que não estejam usando programas de computador complexos para manipular os preços.

John Shay da Vitru Financial Inc., outra força a considerar na arena de comércio eletrônico, observou que os comerciantes de alta velocidade geralmente eram tratados como o bode expiatório para causar falhas instantâneas ou preços de manipulação, mas as investigações revelaram que é realmente o grande cachorro, por exemplo como Citigroup ou JPMorgan que foram os culpados por esses escândalos.

Os veteranos de Wall Street, como Giovanni Pillitteri e Isaac Lieberman, anteriormente comerciante da JPMorgan, já passaram a liderar fundos de mercado de alta freqüência, apoiando as especulações de que esta mudança da indústria para receber mais atividade de HF forex poderia continuar. É claro que isso provavelmente atrairia uma regulamentação muito necessária, o que poderia garantir transparência e equidade para todos os jogadores do mercado.

Você acha que esse aumento em HEX forex é bom ou ruim para a indústria? Não seja tímido para compartilhar seus pensamentos na seção de comentários abaixo!

A diferença entre o impossível e o possível reside na determinação de uma pessoa. Tommy Lasorda.

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Negociação de alta freqüência (HFT)

A negociação de alta freqüência (HFT) visa lucrar com a volatilidade de preços enfrentada por um instrumento financeiro específico, empregando estratégias agressivas de negociação de curto prazo. Através desta busca, a HFT tornou-se um fator importante nos mercados globais de ações, derivativos e moedas.

O mercado atual é um ambiente dinâmico em que a negociação de instrumentos financeiros é freqüentemente conduzida a velocidades próximas da luz. As tecnologias em desenvolvimento focadas nos sistemas de informação e na conectividade com a internet proporcionaram às bolsas e mercados de balcão a capacidade de facilitar enormes volumes de negócios em pequenos incrementos de tempo. Um dos subprodutos desta evolução na tecnologia é a prática da negociação de alta freqüência # 8220 e # 8221;

O que é o comércio de alta freqüência?

A prática é uma atividade de mercado relativamente nova que não possui uma definição juridicamente vinculativa, universalmente aceita. As agências reguladoras, como a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Commodities Futures Trading Commission (CFTC), criaram uma definição de HFT.

De acordo com a SEC, a HFT é realizada por comerciantes profissionais que atuam em uma capacidade proprietária que se envolvem em um grande número de negócios diariamente. # 8221; Além disso, a SEC sugere que uma operação HFT exiba qualquer ou todas as seguintes cinco características:

Uso de programas de software extraordinariamente de alta velocidade e sofisticados para geração, roteamento e execução de pedidos Uso de feeds de dados diretos oferecidos por trocas e serviços co-localizados para reduzir as latências relacionadas ao comércio Curtos prazos para abrir e fechar posições Grandes volumes de pedidos enviados e cancelados Terminando a sessão de negociação em zero líquido, ou tão perto de & # 8220; flat & # 8221; possível 1) Recuperado 22 de junho de 2018 https://sec. gov/marketingtructure/research/hft_lit_review_march_2018.pdf.

O CFTC possui uma definição similar de HFT. Conforme afirmado pelo CFTC, é uma forma de negociação automatizada que exibe ou emprega os seguintes mecanismos:

Algoritmos para tomada de decisão, geração de pedidos, colocação, roteamento e execução sem qualquer intervenção humana Tecnologia de baixa latência com proximidade com troca ou mercado através de servidores colocados Conexões de alta velocidade para mercados para a entrada de pedidos Grandes volumes de pedidos e pedidos cancelados 2) Recuperado 22 Junho 2018 cftc. gov/idc/groups/public/@newsroom/documents/file/wg1presentation062018.pdf.

Além das definições regulatórias, o HFT é comumente definido como uma negociação computadorizada usando algoritmos proprietários. 3) Retirou 22 de junho de 2018 nasdaq / investing / glossary / h / high-frequency-trading.

O objetivo principal da HFT é alcançar a rentabilidade através da capitalização de ineficiências de preços momentâneas de um instrumento financeiro negociado ativamente. Durações de comércio extremamente pequenas, muitas vezes medidas em milissegundos ou microssegundos, juntamente com volumes de negociação substanciais são os métodos pelos quais as operações HFT são realizadas.

Vantagem competitiva.

O tema primordial no HFT é a velocidade nas áreas de entrada de ordens, execução de pedidos e recepção de troca ou dados baseados no mercado. Eles são componentes cruciais das estratégias HFT e determinantes diretos da capacidade de estabelecer rentabilidade a longo prazo das operações.

Para alcançar uma vantagem competitiva em relação a outros participantes do mercado na arena da velocidade, as empresas HFT perseguem a "latência ultra baixa" e # 8221; tecnologias. O termo "latência ultra baixa" e # 8221; refere-se a tecnologias que abordam questões relacionadas com o tempo necessário para receber, assimilar e atuar sobre dados de mercado. A latência ultra baixa é conseguida através da otimização do desempenho em duas áreas: a recepção de dados de troca ou de mercado e a interação do mercado.

Em termos de troca de dados, o método pelo qual as empresas HFT reduzem a latência é através do acesso direto ao mercado (DMA). Esta é a capacidade de um participante do mercado receber dados da bolsa ou do mercado diretamente, sem qualquer intervenção de terceiros. O DMA fornece a um comerciante a capacidade de entrar ordens de mercado diretamente no livro de pedidos da troca para execução. Este é um aspecto crucial da construção de uma plataforma de negociação de latência ultra baixa, pois seu uso garante que o participante do mercado esteja recebendo dados à frente dos usuários não-DMA. Como resultado, a capacidade de interagir no mercado antes da competição torna-se possível.

Além de garantir o DMA, as operações de HFT conseguem uma vantagem competitiva através de latência ultra-baixa através da introdução de dois insumos vitais na operação de negociação:

Algoritmos de negociação proprietária automatizados: comumente conhecido como & # 8220; caixa preta & # 8221; sistemas de negociação, estes são algoritmos complexos baseados em inúmeras variáveis ​​de mercado que são usadas para gerar sinais que identificam uma potencial oportunidade comercial. O sinal é negociado automaticamente através de software de negociação programado. Servidores colocados: são servidores que são dedicados ao comerciante e com hard-wired para a troca ou o mercado comercializado. Eles estão fisicamente localizados na troca ou no mercado e fornecem DMA com latências muito reduzidas do que as de servidores localizados remotamente.

Quando tomados em conjunto, o uso de & # 8220; caixa preta & # 8221; Os sistemas de negociação em conjunto com servidores colocados asseguram uma interação precisa e atempada com o mercado. Essa combinação de insumos é referida como "DMA" de negociação de alta freqüência # 8220. & # 8221; 4) Recuperado 23 de junho https: // fidessa / document / 33? Ajax = true.

Essencialmente, a vantagem competitiva que as empresas HFT desfrutam sobre outros participantes do mercado pode ser diretamente atribuída à redução substancial de quase todas as latências relacionadas à negociação.

Alcançando lucro.

As empresas HFT aspiram a alcançar rentabilidade através da rápida capitalização de ineficiências de preços pequenas e periódicas. Os algoritmos complexos reconhecem e executam negócios com base em estratégias centradas na antecipação das ordens, no momento e nas oportunidades de arbitragem.

& # 8220; Previsão de pedido & # 8221; é uma estratégia utilizada pelos comerciantes de alta freqüência que tenta identificar quando os grandes participantes do mercado estão envolvidos em um mercado específico. A estratégia usa essa informação para negociar # 8220; antes e # 8221; das ordens pendentes do grande participante em antecipação à flutuação no preço que deve ser gerada após a execução dos pedidos em massa. 5) Retirou 23 de junho wallstreetonparade / 2018/04 / did-the-sec-admite-que-sabe-o-mercado-de-estoque-é-manipulado / Usando uma estratégia de antecipação de pedidos, a empresa HFT entra e sai do mercado antes os outros participantes do mercado podem reagir, capitalizando assim o movimento ascendente ou descendente subsequente no preço.

& # 8220; Momentum ignition & # 8221; é a prática de executar um grande volume de ordens de mercado na tentativa de atrair outros investidores a colocar negócios no mesmo mercado. Se for bem sucedido, o resultado é um movimento imediato no preço devido ao excesso de pedidos colocados no mercado pelo influxo súbito de participantes no mercado. O lucro é realizado por esta estratégia de HFT através da posse de posições pré-existentes no mercado ou de posições contrárias em níveis de preços selecionados em antecipação a uma regressão de preços. 6) Recuperado 23 de junho zerohedge / news / 2018-12-14 / momentum-ignition-markets-parasitic-stop-hunt-fenômeno-explicado Momentum ignição é uma prática comercial extremamente controversa, como as flutuações de preços que ocorrem devido à sua implementação são amplamente visto como artificial e um resultado da manipulação do mercado.

As estratégias comerciais baseadas na identificação e atuação rápida em situações de arbitragem compreendem uma grande parcela da metodologia HFT. A oportunidade decorrente de vários participantes do mercado que recebem informações do mercado em diferentes momentos é conhecida como "arbitragem de latência" e # 8221; Essencialmente, esta é a capacidade de receber e processar dados pertinentes ao mercado antes que os competidores possam reagir adequadamente às mudanças nas condições do mercado.

Embora a liderança de uma empresa HFT desfrute em um cenário de arbitragem de latência, muitas vezes é medida em milissegundos ou microssegundos, é um aumento de tempo suficiente para entrar e sair de milhares de negócios individuais e obter lucro. 7) Recuperado 26 de junho altanswer / video / latency-arbitrage /

Além da arbitragem de latência, estratégias baseadas em arbitragem estatística fornecem outra via pela qual as empresas HFT podem lucrar. Com base em algoritmos de interpretação de dados de mercado, a arbitragem estatística depende de princípios delineados na lei # 8220 de números grandes # 8221; para validade. Basicamente, a idéia é semelhante à de um casino: sustentar a rentabilidade através de um pequeno lucro esperado o maior número de vezes possível. O mercado eletrônico atual, juntamente com sistemas de negociação automatizados, oferece às empresas comerciais HFT a capacidade de executar de forma eficiente estratégias de arbitragem estatística. Independentemente da rapidez com que se ofereça uma oportunidade comercial, a infraestrutura de negociação empregada pelas empresas HFT é capaz de identificar e executar o comércio.

Papel nos mercados globais.

A negociação de alta freqüência representa uma parcela substancial do volume de negociação total em ações de ações, mercados internacionais e mercados de divisas. Em alguns mercados, a HFT é o fornecedor dominante de liquidez do mercado.

Nos mercados de ações dos EUA, estima-se que 55% de todo o volume comercializado seja atribuível à HFT. Estimativas similares aplicam-se aos mercados de ações europeus, com volume total negociado por estratégias de HFT que se aproximam de um valor próximo de 40%. 8) Recuperado 24 de junho https: //fas/sgp/crs/misc/R44443.pdf Para o final do ano de 2018, a porcentagem do volume total negociado no S & P 500 relacionado à HFT foi estimada em 23%. 9) Retirado 24 de junho de 2018 huffingtonpost / irene-aldridge / aggressive-highfrequency-_b_6294176.html.

Os mercados de futuros também são comercializados extensivamente por operadores de alta freqüência. A maior bolsa de futuros do mundo, o CME Globex, estima que 30% a 35% do número total de contratos de futuros negociados podem ser atribuídos a práticas HFT. 10) Retirado 24 de junho de 2018 chicagotribune / business / ct-cme-duffy-0908-biz-20180905-story. html.

A grande maioria dos mercados globais existe em uma forma eletrônica, portanto, a futura expansão das estratégias de HFT em tais mercados é provável nos próximos anos.

Apoio e dissidência.

Desde a criação da HFT no início dos anos 2000, tem sido um tema de debate popular no setor financeiro. Profissionais dentro da indústria pesaram com teorias e opiniões sobre os impactos potenciais que HFT poderia exercer sobre qualquer mercado em que é prevalente. Aparentemente, todos os envolvidos na negociação ativa de títulos financeiros têm um ponto de vista para, ou contra o HFT.

Os defensores afirmam que contribuiu para o aprimoramento da eficiência do mercado. Através da disseminação rápida de dados relacionados ao mercado e da capacidade de tomar medidas subsequentes no mercado, a HFT é pensada por alguns como um catalisador para a criação de mercados verdadeiramente eficientes.

Alguns dos principais argumentos a favor da HFT são os seguintes:

Fornece a liquidez necessária ao mercado: devido ao grande volume de pedidos colocados no mercado através da implementação de estratégias HFT, tornou-se "# 82201 fácil" para os comerciantes comprar e vender. Custos de transação mais baixos: a HFT trouxe negócios imensos ao mercado, reduzindo assim as comissões de corretagem e as taxas de adesão necessárias para o acesso ao mercado. Diferenciais de oferta / oferta apertados: Em função da liquidez trazida ao mercado pelas estratégias de HFT, os spreads de oferta / solicitação se apertaram, tornando a entrada e saída eficientes do mercado prováveis ​​para os participantes do mercado.

Por outro lado, os detratores afirmam que a prática comercial prejudica o conceito de mercado justo e que ele é # 8220; predatório. & # 8221; Muitas estratégias HFT, como antecipação de pedidos e ignição momentânea, são amplamente vistas como manipulação de mercado e uma violação das regras da SEC que regem o comércio transparente.

Outros argumentos contra HFT são os seguintes:

Fragilidade do mercado: as condições de negociação favoráveis ​​a mudanças instantâneas, imprevisíveis e enormes são facilitadas pela HFT. Essas condições são pensadas para eliminar o processo de verdadeira descoberta de preços. Falta de transparência: o vasto número de transações e a capacidade limitada de contabilizar todas elas em tempo hábil criaram críticas dirigidas à autenticidade das operações HFT. A "falta de transparência" parece ter aumentado a probabilidade de práticas comerciais enganosas entre os participantes do mercado. Volatilidade do mercado: uma vez que os algoritmos utilizados pela HFT podem gerar sinais comerciais a serem executados sem intervenção humana, pensa-se que a possibilidade de flutuações perigosas do mercado seja ampliada. Um exemplo freqüentemente citado disso é o Flash Crash de 2018, durante o qual a Dow Jones Industrial Average caiu 1.000 pontos em questão de minutos. 11) Recuperado 25 de junho de 2018 https: // theguardian / business / 2018 / apr / 22/2018-flash-crash-new-york-stock-exchange-unfolded.

São investidos anualmente bilhões de dólares por investidores institucionais no desenvolvimento e implementação de estratégias HFT. A capacidade de receber informações relacionadas ao mercado primeiro e, em seguida, atuar sobre essas informações antes dos concorrentes, é o principal inquilino da vantagem competitiva procurada pelas empresas HFT. À medida que a capacidade da tecnologia de sistemas de informação e a conectividade com a Internet crescem, a evolução da HFT provavelmente continuará.

Embora um caso possa ser feito apoiando ou condenando o HFT, é importante reconhecer que um número substancial de empresas HFT operam em quase todos os mercados globais. Não importa em que lado do debate se encontre, é inegável que a HFT tem um enorme impacto sobre a negociação de instrumentos financeiros em todo o mundo.

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High Frequency FX Trading.

A indústria de alta frequência (HFT) é a que normalmente é responsabilizada por todas as coisas ruins que acontecem no mercado Forex. Os corretores culpam os algoritmos HFT e as configurações de negociação quando a volatilidade aumenta e eles não conseguem fornecer taxas estáveis ​​como prometido aos clientes. Os comerciantes culpam a HFT porque são interrompidos por movimentos violentos, pois esses movimentos são desencadeados por esses algoritmos também. E, finalmente, os banqueiros centrais escolhem o idioma com muito cuidado para não criar turbulências violentas nos mercados financeiros. Qual é a causa dessa turbulência? Negociação de alta freqüência, é claro. Apesar da crença geral, os retornos nesta indústria não são tão grandes. Uma simples pesquisa do Google mostrará que os retornos mensais de um único dígito são a norma e, na verdade, a maioria dos meses esses retornos estão na área de baixo dígito, com meses negativos ocasionais. Uma questão muito pertinente seria o motivo pelo qual um deveria estar envolvido na indústria de HFT depois de tudo, se os retornos fossem tão pequenos? A resposta correta a esta pergunta é que, embora as porcentagens sejam pequenas, os valores a que se referem são significativos. Isso é chamado de escalabilidade. Uma coisa é fazer uma taxa de retorno de 20% em uma conta de US $ 100.000 e outra para manter o mesmo desempenho em uma conta de US $ 2 bilhões. A escalabilidade refere-se à capacidade de alcançar os mesmos desempenhos em porcentagem em diferentes tamanhos de conta.

Tipos de robôs na indústria HFT.

Existem muitos tipos de robôs, ou algoritmos programados por computador, nesta indústria, começando com quants e terminando com compras e vendas muito básicas. Para entender o tamanho desta indústria, imagine que esses robôs realmente levam milhares de negócios por segundo. Sim, está correto. Milhares de negócios são negociados a cada segundo e isso é o que torna o mercado Forex tão imprevisível e cheio de movimentos falsos. O comerciante de varejo normal calcula o desempenho de pips com base em uma cotação de cinco dígitos, mas a indústria HFT comercializa no sétimo e oitavo dígitos de uma cotação de par de moedas. Você pode imaginar o acesso à liquidez interfinanceira, os recursos e os custos para sustentar tal execução, para não mencionar os custos de hospedagem e manutenção de computadores? Estas são enormes quantidades que estão sendo pagas, mas parece que valem a pena.

Corretores Forex recomendados.

* Não é válido para comerciantes da UE, T e C aplicam.

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* Não é válido para comerciantes da UE, T e C aplicam.

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* Não é válido para comerciantes da UE, T e C aplicam.

Robôs de negociação baseados em notícias.

Esses robôs estão programados para comprar ou vender no resultado de um item de notícias econômicas. Como todos os comerciantes sabem até agora, o calendário econômico nos oferece a possibilidade de saber antecipadamente as notícias econômicas importantes a serem divulgadas na semana seguinte, e uma previsão também é conhecida antecipadamente. Esta previsão representa a média de uma pesquisa de economistas, e se a versão / número econômico real for melhor do que a previsão, então é considerado positivo para uma moeda, indicando que deve ser comprado. O contrário também é verdadeiro, com uma liberação decepcionante recebendo pedidos de venda. Quando se trata dos algoritmos de negociação acima mencionados, eles são programados para comprar ou vender com base nesse resultado. É por isso que a notícia econômica é lançada exatamente no topo da hora, ou no segundo na data de vencimento, então esses algoritmos não devem começar a comprar ou vender mais cedo. Como resultado, a estabilidade de preços, o sonho perpétuo dos bancos centrais, tem mais tempo para se tornar realidade.

No caso de eventos econômicos importantes, estamos falando de movimentos extremamente violentos, já que todos esses robôs estão negociando na mesma direção. Lembre-se do conceito de escalabilidade mencionado no início deste artigo? Por causa disso, as quantidades reais de dinheiro que esses algoritmos se movem são tremendas. Considere que tais movimentos são feitos em um mercado que comercializa mais de 5 trilhões de dólares cada dia de negociação, e você verá por que é realmente difícil ter tais espias. Para a indústria HFT, porém, esta é a norma.

Algoritmos de leitura de texto.

Se você acha que o que foi descrito acima não é suficientemente assustador, considere isso. Existem robôs comerciais que são instruídos a comprar ou vender com base em palavras diferentes que aparecem ou não em documentos ou declarações que são lançados. Deixe-me lhe dar um exemplo. Todos os 6 meses, a Reserva Federal dos Estados Unidos realiza a reunião regular do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), e no final disso, a Declaração FOMC é divulgada à imprensa. Os comerciantes (ou, na verdade, programadores que trabalham para a indústria HFT) estabelecem esses robôs para comprar ou vender com base nas diferenças de texto entre a declaração real do FOMC e a anterior. A ênfase é colocada em palavras que podem significar algo para a política monetária global futura, e o resultado é uma mudança terrível nos mercados Forex. Além disso, os mesmos algoritmos são "colados" em newswires, instruídos a ler "trechos financeiros" transmitidos de diferentes conferências de imprensa, eventos econômicos, etc., e as ordens para comprar ou vender uma moeda específica são transmitidas à velocidade da luz.

A negociação não é como costumava ser, já que a indústria de TI mudou a face para sempre. Não podemos nem imaginar o que seria no período à nossa frente, mas uma coisa é certa: se os robôs da última década seguissem os seres humanos, na negociação, esse não é o caso. Os comerciantes humanos, e especialmente os comerciantes de varejo, precisam se adaptar e seguir os passos desses robôs, ou esta indústria HFT, pois é a única maneira de sobreviver em um ambiente tão competitivo. Esta indústria está mudando tão rápido que é praticamente impossível para ele permanecer como está. O que os comerciantes de varejo devem fazer é entender corretamente o que move os mercados, o que os motoristas do mercado Forex são e como os lucros ainda podem ser feitos diante de todas essas condições adversas. Afinal, os robôs ainda são programados pelos seres humanos, e a natureza humana domina o comércio tanto como faz qualquer outra indústria.

Outros materiais educacionais.

Recomendou leituras adicionais.

& # 8220; Comércio de alta freqüência. & # 8221; Biais, Bruno e Paul Woolley. Manuscrito, Universidade de Toulouse, IDEI (2018). & # 8220; Comércio de alta frequência. & # 8221; Deutsche Bank Research 7 (2018) Chlistalla, Michael, Bernhard Speyer, Sabine Kaiser e Thomas Mayer. .

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Aviso de Risco - Seu capital está em risco. Com cuidado, esses produtos podem não ser adequados para todos, então, certifique-se de compreender os riscos envolvidos!

Compreender o impacto do comércio de alta freqüência no Forex.

Cada dia, bilhões de unidades monetárias são trocados no mercado de câmbio. O comércio cambial é usado para determinar as taxas de câmbio em todo o mundo. Enquanto as pessoas têm negociado moedas por milhares de anos, a tecnologia moderna mudou a maneira que muitos bancos e investidores individuais fazem negócios. O guia a seguir explora a forma como a negociação de alta freqüência (HFT) impactou a negociação FX.

Pode ser extremamente desafiador ganhar lucro ao negociar moeda. Em muitos casos, os investidores podem perder somas significativas. As taxas de câmbio podem ser afetadas por uma variedade de fatores. Isso pode incluir condições econômicas, política, clima, condições de transporte, pirataria, avanços tecnológicos e muito mais.

Muitos investidores utilizam ferramentas que permitem o comércio através da análise técnica. A análise técnica analisa a forma como as taxas de câmbio históricas podem impactar as futuras taxas de câmbio. Em alguns casos, certos padrões podem prever futuros movimentos de preços. Usando algoritmos especializados, programas de computador podem ser usados ​​para prever a direção de um movimento de moeda.

Além disso, os computadores podem ser usados ​​para trocar moeda automaticamente. Embora muitos programas de negociação precoce executassem apenas alguns negócios por dia, os programas modernos são projetados para completar um número significativamente maior de negócios. Em alguns casos, os programas podem executar milhões de negócios exclusivos todos os dias.

Muitos programas HFT são instalados em centros de dados especializados localizados perto de uma troca. Uma vez que a velocidade de execução é limitada pela velocidade da luz, muitos programadores e investidores tentam minimizar o tempo necessário para que uma ordem seja executada. Isso é possível minimizando a quantidade de tempo que leva dados para viajar entre um banco de dados e uma troca.

A maioria dos programas HFT são projetados para lucrar com diferenças de preços muito pequenas em uma moeda. Em muitos casos, um programa ganhará apenas alguns centavos por comércio. No entanto, milhões desses tipos de negócios todos os dias podem gerar um lucro significativo.

Existem vários riscos significativos ao executar um programa HFT. Enquanto muitos dos melhores programadores do mundo trabalham na HFT, é possível que haja muitos problemas potenciais. Por exemplo, erros de execução comercial e atrasos podem causar instabilidade de preços em uma taxa de câmbio.

Por exemplo, o mercado de ações experimentou um crash instantâneo em 2018. Durante esse crash instantâneo, as ferramentas automáticas de negociação HFT venderam grandes quantidades de estoque. Em segundos, muitas das principais ações do mundo caíram significativamente em valor. Isso causou grandes perdas financeiras em todo o mundo.

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Sobre TradeTech FX:

TradeTech FX se concentrará especificamente no comércio eletrônico e na execução de pontos FX, futuros e opções. Os dois primeiros dias principais da conferência incluirão grandes painéis plenares e apresentações principais. As tardes serão divididas em 2 fluxos em plataformas de negociação e amp; tecnologia de negociação e estrutura de mercado e amp; regulamento.

A conferência espera que mais de 250 profissionais corporativos de alto nível da FX participem, incluindo 100 profissionais de compras superiores, incluindo chefes de negociação, chefes de câmbio, gerentes de moedas, gestores de portfólio e chefes de execução. Os outros delegados serão representados por corretores globais e IDBs, corretores FX especializados, plataformas de negociação, locais de execução, conectividade, baixa latência, gerenciamento de dados e provedores de soluções CEP.